稳定币供应比率（SSR，比特币与稳定币市值之比）

衡量什么

稳定币供应比率（SSR，比特币与稳定币市值之比）用比特币总市值除以所追踪稳定币的市值合计，单位为倍。数值越低，稳定币资金池相对 BTC 的规模越大；“上轨（+2σ）”与“下轨（−2σ）”提供统计位置参考。

如何解读

倍数下降，说明稳定币资金池相对 BTC 的购买能力提高，可能来自稳定币扩张，也可能来自 BTC 市值下降；倍数上升则相反。历史最低值约为 2.07，出现在 2022 年 11 月 9 日，表明相对资金池较大也可能与市场承压同时出现。

稳定币还用于其他资产、支付和保证金，不能全部当作等待进入 BTC 的资金。覆盖币种变化、脱锚都会影响分母；上下两条统计轨道不代表价格目标，触轨也不保证走势反转。