实体调整后的净未实现盈亏（NUPL）

衡量什么

实体调整后的净未实现盈亏（NUPL）用市值减去实体调整后的已实现市值，再除以市值，得到无单位的账面净盈亏比值。实体调整尽量避免已识别的同一持有者内部转账重置成本。

如何解读

正值说明整体浮盈，负值说明整体浮亏。2022 年从 3 月 29 日约 0.485 的年度高值，降至 11 月 9 日约 -0.234 的年度低值，体现调整口径下整体账面盈亏的转变。数值越高，净浮盈占市值的比例越大。

实体标签并非完整的所有权或实际付款记录。正向刻度向 1 压缩，负值却可以低于 -1，因此相同幅度的占比变化，不等于相同幅度的 MVRV 比率变化；早期零值也不能证明当时已有按市场价格回本的状态。