实体调整后的短期持有者（STH）净未实现盈亏（NUPL）

衡量什么

实体调整后的短期持有者（STH）净未实现盈亏（NUPL）用短期持有者群体市值减去实体调整后的已实现市值，再除以该群体市值，结果无单位。它尽量保留推断的所有权连续性，减少内部转账对约 155 天分界下短期持有者群体成本的重置。

如何解读

上穿零表示调整后的短期持有者群体整体浮盈，下穿零表示整体浮亏。2022 年 6 月 18 日约为 -0.793，同年 10 月 17 日约为 -0.204，体现深度亏损阶段与年内较轻亏损状态的差异。

过滤无法还原每次实际取得行为或识别所有持有者，群体成员变化仍会影响平均值。调整后读数既可能高于也可能低于未调整版本；它反映剩余持仓的账面盈亏，不是当天转账已经确认的亏损金额。