比特币投资者市值

衡量什么

比特币投资者市值用已实现市值减去矿工累计收入（Thermocap，按获得收入时的美元价值累计），单位为美元。它从网络整体链上成本中扣除模型定义的矿工收入部分，形成投资者资本基础的估计。

如何解读

数值增长，表示链上成本基础的扩张快于矿工累计收入部分；下降则相反。2022 年范围约为 3,357 亿至 4,285 亿美元，2025 年 11 月 26 日创下约 1.043 万亿美元的历史高值。可与总市值和已实现市值对照，判断其相对规模。

它是估值核算模型，不是法币净存款或可立即使用的投资者现金。最后转账价只是取得成本的代理，矿工收入也不等于挖矿利润；早期零值与缺乏可用市场价格的时期重叠。