短期持有者（STH）相对未实现亏损

衡量什么

短期持有者（STH）相对未实现亏损汇总持有不足约 155 天、成本高于现价的币的账面损失，再除以短期持有者群体的当前市值，以百分比表示。成本按上次链上移动价格近似，盈利持仓的浮盈不用于抵消亏损。

如何解读

比例急升，说明近期移动过的筹码相对自身市值承受更深浮亏；低位则表示该群体亏损压力较小。2021 年 7 月 20 日的年度高点约为 50.13%，2022 年 6 月 18 日约为 67.82%，反映不同阶段短期持仓承压程度的差异。

筹码达到分界年龄会离开短期持有者群体，新转账也会重置统计成本，因此读数回落可能来自换手或成员变化，未必是原持仓回本。它衡量未抵消浮盈的账面亏损，不等于已经实现的卖出，也不能与长期版本直接相加。