现价邻近加权溢价（波动率标准化）

衡量什么

现价邻近加权溢价（波动率标准化）衡量 BTC 价格相对现价邻近加权成本基础的溢价或折价，并按价格波动率做标准化处理。结果为无单位分数，不是美元差额，也不是百分比收益率。

如何解读

正值表示现价高于加权成本，负值表示现价低于加权成本；绝对值越大，按模型波动尺度衡量的偏离越明显。2021 年 1 月 7 日的当年高点约为 1.293，7 月 19 日的当年低点约为 -0.655，可用来理解分数的正负方向。

价格、成本权重与波动率标准化都会影响分数，原始百分比差额相近时，分数也可能不同。不能把 1 理解为溢价 100%，也不能默认分数服从正态分布，再据此推算固定的转折概率。