賣方耗竭常數

衡量什麼

賣方耗竭常數是以比特幣供應量中處於未實現獲利的比例，乘以 30 日價格波動率。它是無單位的綜合指標，以比率呈現，結合獲利供應量的涵蓋廣度與近期價格變動程度。

如何解讀

低值可能反映獲利佔比較小、波動率低，或兩者同時出現；兩項輸入都偏低時，耗竭的解讀才最有依據。讀數較高表示這兩項輸入的乘積較大，而非直接計算賣方人數。2022 年 10 月 17 日數值約為 0.0103，相較之下，完整歷史的中位數約為 0.0429。

乘積可能掩蓋不同的輸入組合，因此應分別檢視獲利供應量與波動率。低讀數不能證明賣方已耗盡，早期零值可能反映價格歷史有限，具體的波動率計算慣例也會影響尺度；它並非年化報酬或機率。