實體調整後已實現獲利

衡量什麼

實體調整已實現獲利加總 BTC 以高於歸屬取得成本在已識別實體間移動時產生的美元收益。同一持有者控制的位址會被歸併，以過濾內部轉帳，每日獲利總額不扣除虧損。

如何解讀

讀數較高代表持有者之間認列的累積收益增加。2024 年高點為 11 月 21 日的約 45.7 億美元，2025 年高點則為 7 月 14 日的約 56.8 億美元。讀數較低代表帶有獲利的換手較少，但也可能是擁有大量收益的持有者保持持幣不動。

實體調整可減少內部轉帳雜訊，但不能證明其餘每筆移動都是賣出。分群可能修正，大額低成本持幣仍可能產生特別高的總額。單看獲利，無法得知多少新增需求承接了這些幣，也無法判斷當日虧損是否同樣龐大。