長期持有者 NUPL

衡量什麼

長期持有者 NUPL 是長期群組的市場價值減去其實現價值，再除以該群組自身的市場價值。它是幣齡約 155 天或以上持幣之帳面淨獲利狀況的無單位衡量值，包含非常老舊的低成本幣。

如何解讀

高數值代表長期持有供應量具有很大的獲利緩衝；接近零代表緩衝大多已消失，負值則代表整體未實現虧損。數列在 2015 年 1 月 14 日降至約 -0.800，2022 年 11 月 9 日降至 -0.327，記錄了即使持有較久的幣也會承壓。

低成本沉睡幣與遺失幣能拉高整體值，而數月前高價取得的幣可能加入群組，即使價格未變也能拉低它。此未調整版本的內部轉帳也會重設幣齡。這些是帳面獲利與虧損，不衡量長期持有者花費了多少。