實體調整後 NVT 比率

衡量什麼

實體調整 NVT 是以比特幣市值除以不同實體之間每日轉移的美元價值。歸屬於同一持有者的位址會被歸併，內部轉帳則從分母中排除；結果為無單位的倍數。

如何解讀

比率越高，代表持有者之間每結算一美元所對應的市值越高；比率下降，則代表結算價值相對於市值增加。在此數列中，2021 年高點為 10 月 20 日的約 197.5，2022 年低點則為 6 月 18 日的約 60.3。這些讀數描述估值相對於活動的變化，並非通用的轉折點。

實體歸併是一種估算，隨著位址關係更明確，結果可能修正。交易所的鏈下交易與同一實體內的託管轉帳不在此結算指標的衡量範圍內。每日轉帳量仍可能不均，而早期活動稀少，也使完整歷史中的極端值不適合用作近年的比較基準。