鄰近價格 NUPL（鄰近價格持幣成本）

衡量什麼

鄰近價格 NUPL 是以 BTC 價格減去鄰近價格實現價格，再將差額除以 BTC 價格。它將相對鄰近價格加權持幣成本的差距，表示為佔現貨價格的無單位比例；正值代表溢價，負值代表折價。

如何解讀

高於 0 代表現貨價格高於加權成本，低於 0 則代表低於加權成本；讀數上升表示相對差距朝局部獲利增加的方向移動。數列在 2024 年 3 月 4 日達到約 0.1266，相較之下，2022 年低點為 5 月 11 日的約 -0.0749。這些數值對應的是加權成本指標，並非整體市場的帳面損益。

接近現貨價格的成本獲得較高權重，而此組成會隨價格移動改變。因此，整體市場 NUPL 的情緒區間不適用於此。圖表使用小數比例：0.01 代表 1%，-0.01 則代表負向差額相當於現價的 1%。