冪律價格模型

衡量什麼

冪律價格模型擬合的長期關係為：模型價格 = A × 經過時間的某次方，其中 A 與指數都是擬合參數。數列是每枚 BTC 的模型美元價格，並非實際觀測的成交價或持有者的持幣成本。

如何解讀

BTC 高於曲線時，相對此擬合時間趨勢處於溢價；低於曲線時則處於折價。模型在 2020 年減半時的數值約為 $12,134，2024 年減半時約為 $66,569。曲線隨經過時間上升，因此模型本身創新高並不代表市場需求轉強。

結果取決於時間起點、擬合視窗與係數。納入較晚觀測值的擬合，可能以事後資訊描述較早時期，而曲線並不衡量需求、流動性或經濟價值。歷史偏離未必收斂，擬合價格也不是預測。