Multiple de Puell (Puell Multiple)
- 1M1M
- 3M3M
- 6M6M
- 1Y1Y
- ALLALL
- LinéaireLinéaire
- LogLog
À propos de cet indicateur
Ce qu'il mesure
Le Multiple de Puell divise la valeur en USD des bitcoins nouvellement émis chaque jour via la récompense de bloc par la moyenne sur 365 jours de cette valeur. Il montre à quel point les revenus d'émission des mineurs se situent au-dessus ou en dessous de leur norme annuelle.
Comment l'interpréter
Les mineurs vendent régulièrement pour couvrir leurs coûts d'électricité et de matériel, ce qui en fait une source d'offre constante. Des valeurs très basses signifient que les revenus d'émission sont bien inférieurs à leur moyenne annuelle et que les mineurs à coûts élevés sont mis sous pression ; historiquement, les valeurs inférieures à 0.5 se sont concentrées près des creux de marché baissier. Des valeurs très élevées donnent aux mineurs davantage de raisons de vendre ; les valeurs supérieures à 4 sont historiquement apparues près des sommets de cycle.
Chaque halving divise par deux l'émission quotidienne du jour au lendemain, alors que la moyenne sur 365 jours intègre encore l'ancienne récompense : les valeurs restent donc structurellement basses pendant environ un an. Seuls les nouveaux bitcoins comptent, pas les frais de transaction. Les premières valeurs ont atteint environ 24.8, et les pics ont nettement reculé lors des cycles récents.
- Fréquence
- Quotidien (UTC 00:00)
- Actif
- BTC
- Catégorie
- Indicateurs on-chain
- Type
- Valeur unique
FAQ
Comment les halvings affectent-ils le Multiple de Puell ?
Le nombre de nouveaux bitcoins par bloc est divisé par deux : à prix inchangé, la valeur de l'émission quotidienne est donc divisée par deux alors que la moyenne sur 365 jours baisse lentement. La valeur chute brutalement et reste basse pendant environ un an, jusqu'à ce que la moyenne reflète la nouvelle émission.
Pourquoi les revenus des mineurs aident-ils à situer le cycle ?
Les mineurs vendent la plupart des bitcoins nouvellement émis : leurs revenus influencent donc la pression vendeuse. Des revenus bien inférieurs à la normale évincent les mineurs les plus fragiles, ce qui a eu tendance à coïncider avec les creux de cycle ; des revenus bien supérieurs à la normale sont plutôt apparus en fin de rallyes rapides.
Le Multiple de Puell inclut-il les frais de transaction ?
Non. Il ne valorise que les bitcoins nouvellement émis via la récompense de bloc. Comme cette récompense est divisée par deux environ tous les quatre ans, les frais pourraient représenter une part plus importante des revenus des mineurs ; le Total Miner Revenue les inclut.
