Dormancy Flow (capitalisation rapportée à la valeur de dormance annualisée)

Ce qu'il mesure

Le Dormancy Flow divise la capitalisation boursière du Bitcoin par la valeur de dormance annualisée exprimée en USD. La dormance part des Coin Days Destroyed divisés par les BTC transférés ; l'étape de valorisation annualisée met cette mesure d'ancienneté en regard de la taille du marché, produisant un ratio plutôt qu'un solde en BTC ou une durée de détention.

Comment l'interpréter

Des valeurs plus basses signifient que la capitalisation boursière est plus petite par rapport à la valeur de dormance annualisée ; des valeurs plus élevées signifient qu'elle est plus grande. Le minimum de 2022 était d'environ 112 095 le 18 juin, contre environ 178 419 au minimum de 2018 le 15 décembre. Ces valeurs donnent des repères historiques bas, pas un plancher commun à tous les cycles.

Le niveau dépend de la méthode d'annualisation et de valorisation autant que de l'activité liée à l'ancienneté des bitcoins. Les transferts d'anciens portefeuilles peuvent modifier le dénominateur sans vente, et le début de la série inclut des dates sans prix du BTC associé, ce qui limite les comparaisons économiques avec les années ultérieures.