Múltiplo de Puell (Puell Multiple)
- 1M1M
- 3M3M
- 6M6M
- 1Y1Y
- ALLALL
- LinealLineal
- LogLog
Acerca de esta métrica
Qué mide
El Múltiplo de Puell divide el valor en USD de los bitcoins emitidos cada día mediante el subsidio de bloque entre el promedio de 365 días de ese valor. Muestra cuánto se sitúan los ingresos por emisión de los mineros por encima o por debajo de su norma anual.
Cómo interpretarlo
Los mineros venden de forma constante para cubrir los costos de electricidad y equipos, lo que los convierte en una fuente continua de oferta. Las lecturas muy bajas significan que los ingresos por emisión están muy por debajo de su promedio anual y que los mineros con costos altos sufren presión; históricamente, los valores por debajo de 0.5 se concentraron cerca de los mínimos de los mercados bajistas. Las lecturas muy altas dan a los mineros más motivos para vender; históricamente, los valores por encima de 4 aparecieron cerca de los techos de ciclo.
Cada halving reduce a la mitad la emisión diaria de un día para otro, mientras que el promedio de 365 días todavía refleja la recompensa anterior, por lo que las lecturas se mantienen estructuralmente bajas durante aproximadamente un año. Solo cuentan las monedas nuevas, no las comisiones de transacción. Las primeras lecturas llegaron a aproximadamente 24.8, y los picos han caído notablemente en los ciclos recientes.
- Frecuencia
- Diaria (UTC 00:00)
- Activo
- BTC
- Categoría
- Indicadores on-chain
- Tipo
- Valor único
- Datos desde
- 2009-01-03
- Último dato
- 2026-10-27
Preguntas frecuentes
¿Cómo afectan los halvings al Múltiplo de Puell?
Las monedas nuevas por bloque se reducen a la mitad, así que, con el precio sin cambios, el valor de la emisión diaria se reduce a la mitad mientras el promedio de 365 días baja lentamente. La lectura cae bruscamente y se mantiene baja durante aproximadamente un año, hasta que el promedio refleja la nueva emisión.
¿Por qué los ingresos de los mineros ayudan a ubicar el ciclo?
Los mineros venden la mayor parte de las monedas recién emitidas, por lo que sus ingresos determinan la presión vendedora. Unos ingresos muy por debajo de lo normal expulsan a los mineros más débiles, lo que ha tendido a coincidir con los mínimos del ciclo; unos ingresos muy por encima de lo normal han tendido a darse en la fase final de rallies rápidos.
¿El Múltiplo de Puell incluye las comisiones de transacción?
No. Solo valora las monedas recién emitidas mediante el subsidio de bloque. Como el subsidio se reduce a la mitad aproximadamente cada cuatro años, las comisiones pueden representar una parte mayor de los ingresos de los mineros; los ingresos totales de los mineros (Total Miner Revenue) sí las incluyen.
