
El Hash Ribbon sigue las medias móviles simples de 30 y 60 días de la tasa de hash de la red Bitcoin. Una media de 30 días por debajo de la de 60 días marca la capitulación minera; un cruce de vuelta al alza la da por terminada. Se marca una señal de compra cuando a esa recuperación se suma un impulso del precio que se vuelve positivo.
La capitulación significa que la tasa de hash está cayendo, normalmente después de que un halving recorte los ingresos o de una fuerte caída del precio: los mineros con costos altos apagan sus equipos y pueden vender monedas para mantenerse a flote. Que la media de 30 días vuelva a superar la de 60 días muestra que la potencia de hash regresa y que esa presión se alivia; históricamente, muchas de las señales de compra posteriores llegaron cerca de mínimos locales, aunque son poco frecuentes.
La tasa de hash se estima a partir de los tiempos de bloque y la dificultad, por lo que es ruidosa, y los recortes por condiciones climáticas o las reubicaciones de mineros pueden provocar cruces que nada tienen que ver con la rentabilidad. Las señales llegan con retraso por diseño y las ventas de los mineros pesan menos en un mercado más grande, así que combina el Hash Ribbon con la tendencia del precio y los ingresos de los mineros.
Es cualquier periodo en el que la media de 30 días de la tasa de hash se sitúa por debajo de la media de 60 días. Una tasa de hash en descenso significa que se están apagando máquinas porque ya no son rentables, y los mineros pueden vender sus tenencias para cubrir costos, lo que añade oferta al mercado. Las capitulaciones pasadas han durado desde unas pocas semanas hasta unos pocos meses.
Deben coincidir dos condiciones: que la capitulación haya terminado, con la media de 30 días de nuevo por encima de la de 60 días, y que la media de precio de corto plazo de BTC haya cruzado al alza una más larga, de modo que el impulso se haya vuelto positivo. El gráfico marca los días de capitulación y las señales de compra en el eje derecho como valores 0/1.
Cada halving reduce a la mitad el subsidio de bloque, por lo que los ingresos de los mineros caen bruscamente de un día para otro y las máquinas menos eficientes dejan de ser rentables. Por eso, la capitulación a menudo ha aparecido en las semanas posteriores a un halving. Activa los marcadores de halving para comparar las fechas.