Múltiplo de Puell (Puell Multiple)
- 1M1M
- 3M3M
- 6M6M
- 1Y1Y
- ALLALL
- LinearLinear
- LogLog
Sobre esta métrica
O que mede
O Múltiplo de Puell divide o valor em USD dos bitcoins recém-emitidos pelo subsídio de bloco a cada dia pela média de 365 dias desse valor. Ele mostra o quanto a receita de emissão dos mineradores está acima ou abaixo da sua norma anual.
Como interpretar
Os mineradores vendem de forma constante para cobrir custos de energia e equipamentos, o que os torna uma fonte permanente de oferta. Leituras muito baixas significam que a receita de emissão está bem abaixo da média anual e os mineradores de custo alto ficam pressionados; historicamente, valores abaixo de 0.5 se concentraram perto dos fundos de bear market. Leituras muito altas dão aos mineradores mais motivos para vender; valores acima de 4 historicamente apareceram perto dos topos de ciclo.
Cada halving corta a emissão diária pela metade da noite para o dia, enquanto a média de 365 dias ainda reflete a recompensa antiga, então as leituras ficam estruturalmente baixas por cerca de um ano. Só as moedas novas contam, não as taxas de transação. As primeiras leituras chegaram a cerca de 24.8, e os picos caíram bastante nos ciclos recentes.
- Frequência
- Diário (UTC 00:00)
- Ativo
- BTC
- Categoria
- Indicadores on-chain
- Tipo
- Valor único
- Dados desde
- 2009-01-03
- Dados mais recentes
- 2026-10-27
Perguntas frequentes
Como os halvings afetam o Múltiplo de Puell?
As moedas novas por bloco caem pela metade, então, com o preço inalterado, o valor da emissão diária cai pela metade, enquanto a média de 365 dias cai lentamente. A leitura despenca e fica baixa por cerca de um ano, até que a média reflita a nova emissão.
Por que a receita dos mineradores ajuda a situar o ciclo?
Os mineradores vendem a maior parte das moedas recém-emitidas, então sua receita molda a pressão vendedora. Uma receita muito abaixo do normal tira do mercado os mineradores mais fracos, o que tendeu a coincidir com fundos de ciclo; uma receita muito acima do normal tendeu a surgir no fim de altas rápidas.
O Múltiplo de Puell inclui as taxas de transação?
Não. Ele avalia apenas as moedas recém-emitidas pelo subsídio de bloco. Como o subsídio cai pela metade aproximadamente a cada quatro anos, as taxas podem passar a representar uma fatia maior da renda dos mineradores; a métrica Receita total dos mineradores as inclui.
