NUPL dos detentores de longo prazo

O que mede

O NUPL dos detentores de longo prazo é o valor de mercado da coorte de longo prazo menos seu valor realizado, dividido pelo seu próprio valor de mercado. É uma medida sem unidade da lucratividade líquida no papel de posições com cerca de 155 dias ou mais, incluindo moedas muito antigas de baixo custo.

Como interpretar

Valores altos indicam uma grande margem de lucro na oferta mantida por longo prazo; leituras próximas de zero indicam que essa margem praticamente desapareceu, e valores negativos significam prejuízo não realizado agregado. A série caiu para cerca de -0,800 em 14 de janeiro de 2015 e -0,327 em 9 de novembro de 2022, documentando estresse mesmo entre posições antigas.

Moedas inativas e perdidas de baixo custo podem elevar o agregado, enquanto moedas caras adquiridas meses antes podem entrar na coorte e reduzi-lo sem uma mudança de preço. Transferências internas também zeram a idade nesta versão sem ajuste. Esses são ganhos e perdas no papel, não uma medida de quanto os detentores de longo prazo gastaram.