プエル・マルチプル

何を測る指標か

プエル・マルチプルは、ブロック報酬によって毎日新たに発行されるビットコインのUSD価値を、その価値の365日平均で割った指標です。マイナーの発行収益が、年間の平常水準をどれだけ上回っているか、下回っているかを示します。

読み方

マイナーは電力やハードウェアのコストを賄うために継続的に売却するため、常に供給源となっています。非常に低い読み値は発行収益が年間平均を大きく下回り、高コストのマイナーが圧迫されていることを意味します。過去には0.5未満の値が弱気相場の安値付近に集中しました。非常に高い読み値はマイナーに売る理由を多く与え、過去には4を超える値がサイクルの天井付近で現れました。

半減期ごとに1日の発行量は一夜で半分になりますが、365日平均には以前の報酬が残っているため、約1年間は構造的に低い読み値が続きます。数えるのは新規コインのみで、取引手数料は含みません。初期の読み値は約24.8に達し、近年のサイクルではピークが大きく低下しています。