エンティティ調整済み長期保有者NUPL

何を測る指標か

エンティティ調整済み長期保有者NUPLは、長期保有者層の市場価値からエンティティ調整済み実現価値を差し引き、その層の市場価値で割った指標です。この無次元の含み益比率は、155日付近の保有期間の境界と、認識された同一所有者内の内部送金の除外を組み合わせています。

読み方

比率が高いほど、長期保有者層の市場価値に占める純含み益が多く、ゼロを下回ると全体として含み損です。2022年11月9日に約-0.183に達し、未調整の長期系列は約-0.327でした。所有関係を考慮するコスト計算によって、測定されるストレスの深さが変わることを示しています。

この調整はすべての休眠コインを除くものでも、実際の取得価格を証明するものでもなく、エンティティのラベルが修正されることもあります。コインが時間の経過でこの層に加わったり、層から外れたりすると、価格とは独立して平均が変わります。初期の1に近い高値は非常に低い過去の取得コストを反映しており、後年の市場に固定的な閾値として使うには不向きです。