푸엘 멀티플

측정 대상

푸엘 멀티플은 블록 보조금으로 매일 새로 발행되는 비트코인의 USD 가치를 그 가치의 365일 평균으로 나눈 값입니다. 채굴자의 발행 수익이 연간 평균보다 얼마나 높거나 낮은지를 보여 줍니다.

해석 방법

채굴자는 전력비와 장비 비용을 충당하기 위해 꾸준히 코인을 매도하므로 지속적인 공급원입니다. 수치가 매우 낮으면 발행 수익이 연간 평균보다 크게 낮아 고비용 채굴자가 압박을 받으며, 역사적으로 0.5 미만의 값은 약세장 저점 부근에 몰려 있었습니다. 수치가 매우 높으면 채굴자의 매도 유인이 커지며, 역사적으로 4를 넘는 값은 사이클 고점 부근에서 나타났습니다.

반감기마다 일일 발행량은 하루아침에 절반으로 줄지만 365일 평균에는 여전히 이전 보상이 남아 있어, 약 1년 동안 수치가 구조적으로 낮게 나옵니다. 거래 수수료는 포함하지 않고 새 코인만 집계합니다. 초기 수치는 약 24.8에 달했으며, 최근 사이클의 고점은 크게 낮아졌습니다.