NVT 비율(시가총액 대비 거래 가치)

측정 대상

NVT 비율(Network Value to Transactions)은 비트코인 시가총액을 그날 온체인에서 전송된 코인의 USD 가치로 나눈 값입니다. 주가수익비율(PER)처럼 온체인 결제를 네트워크의 수익으로 보고, 사용량 1달러당 얼마의 밸류에이션이 뒷받침되는지 보여 줍니다.

해석 방법

NVT가 상승하면 시가총액이 온체인 전송 가치보다 빠르게 커지고 있어 사용량 대비 밸류에이션이 과열되었다는 뜻이고, NVT가 하락하면 활발한 결제가 밸류에이션을 뒷받침하고 있다는 뜻입니다. 거래량이 따라오지 않는 가격 상승에서는 오르고, 대규모 전송이 있는 날에는 떨어집니다. 일일 거래량은 노이즈가 커서 이동평균이나 NVT Signal이 더 안정적입니다.

거래소 내부, 라이트닝 네트워크, 수탁 상품 등 오프체인에서 결제되는 활동의 비중이 커지면서 비율이 구조적으로 높아집니다. 거래량에는 동일 주체 내 지갑 재정리 같은 비경제적 이동도 포함되어 비율을 끌어내립니다. 초기에는 거래량이 거의 없어 수치가 한때 수천만에 달했기 때문에 기본적으로 로그 스케일을 사용합니다.