Độ lệch Stock-to-Flow

Chỉ số đo lường gì

Độ lệch Stock-to-Flow chia giá thị trường Bitcoin cho mức giá suy ra từ mô hình dựa trên nguồn cung lưu hành so với lượng phát hành mới hằng năm. Đây là bội số không có đơn vị: 1 nghĩa là giá thị trường và giá mô hình bằng nhau, còn giá trị trên hoặc dưới 1 thể hiện mức giá cao hơn hoặc thấp hơn mô hình đó.

Cách đọc

Tỷ lệ tăng nghĩa là giá thị trường đang tăng tương đối so với mô hình, còn tỷ lệ giảm nghĩa là giá ngày càng tụt lại phía dưới. Mọi mức cao nhất hằng năm từ 2022 đến hết 2025 đều dưới 1 trong chuỗi này; ngày 30 tháng 6 năm 2026, tỷ lệ đạt mức thấp kỷ lục khoảng 0.043. Khoảng cách kéo dài này cho thấy giá không nhất thiết phải quay về mô hình.

Mẫu số là mô hình khan hiếm được khớp với dữ liệu, không phải giá trị hợp lý đã được xác lập độc lập. Halving làm thay đổi lượng phát hành và do đó thay đổi đường đi của mô hình, trong khi nhu cầu, điều kiện vĩ mô và cấu trúc thị trường nằm ngoài tiền đề dựa trên nguồn cung của mô hình. Độ lệch thấp là bằng chứng về sự phân kỳ với mô hình, không phải dự báo giá hay bằng chứng giá bị định giá thấp.