Чистая нереализованная прибыль/убыток (NUPL)

Что измеряет

Чистая нереализованная прибыль/убыток (NUPL) — это рыночная капитализация минус реализованная, делённая на рыночную капитализацию. Показатель отражает, какая доля стоимости биткоина приходится на бумажную прибыль: выше 0 держатели в совокупности в прибыли, ниже 0 — в убытке.

Как интерпретировать

Чем выше значение, тем больше доля рыночной стоимости, приходящаяся на нереализованную прибыль. Исторически значения выше примерно 0.75 наблюдались у эйфорических вершин циклов, от 0.5 до 0.75 — в сильные бычьи фазы, а падения ниже 0 — у минимумов капитуляции. Значения в середине диапазона скорее описывают настроение, чем точку разворота.

NUPL содержит ту же информацию, что и MVRV, но в другом масштабе: он никогда не превышает 1, но не имеет нижней границы, что сжимает верх диапазона. Значения на последнем пике цикла остались намного ниже прежних вершин, а потерянные монеты, учтённые по очень низкой себестоимости, завышают показатель. Используйте его, чтобы определить положение рынка в цикле, а не для краткосрочного тайминга.