比特币活跃投资者价格（真实市场均价）

衡量什么

比特币活跃投资者价格（真实市场均价）从比特币已实现市值中扣除矿工发行所对应的价值，再除以按币龄活跃度估算的活跃流通量，用来近似仍在参与市场的投资者的平均买入成本。

如何解读

价格高于这条成本线时，活跃投资者整体处于盈利，市场多处于偏强阶段；价格跌破并持续运行在下方，往往被视为转入偏弱阶段的信号，历史上较深的熊市回撤多在其下方展开。它通常高于比特币已实现价格，对行情变化的响应也更及时。

这是一种模型估算：活跃流通量依赖币龄消耗的假设，矿工价值的扣除方式也会影响结果；该指标提出时间较晚，经历的周期检验有限。数据自 2010 年 7 月开始。