
MVRV краткосрочных держателей — это цена BTC, делённая на реализованную цену краткосрочных держателей, то есть среднюю себестоимость монет, которые в последний раз перемещались менее 155 дней назад. Показатель отражает, находятся ли недавние покупатели как группа в нереализованной прибыли или в убытке.
Выше 1 недавние покупатели в среднем в прибыли, ниже 1 — в убытке. В бычьих трендах коэффициент часто находил поддержку около 1, а на медвежьих рынках отскоки к 1 обычно выдыхались, поскольку недавние покупатели выходили в безубыток. Значения намного выше 1 отражают накопление краткосрочной прибыли, которое часто предшествовало откатам.
Порог в 155 дней — статистическая условность, а не мера намерений. Переводы между кошельками бирж и кастодианов могут делать старые монеты «молодыми», а продажи долгосрочных держателей на росте меняют себестоимость когорты. Коэффициент меняется быстро, поэтому подходит для оценки настроений на горизонте от недель до месяцев, а не для долгосрочной оценки стоимости.
Монеты, хранящиеся дольше примерно 155 дней, тратятся гораздо реже, поэтому эта отметка широко используется для разделения краткосрочных и долгосрочных держателей. Это статистическая условность, а не жёсткое правило.
При значении 1 цена равна средней себестоимости недавних покупателей, поэтому именно здесь их позиция переходит из прибыли в убыток и обратно. Это делает уровень психологической линией, которая часто служила поддержкой в восходящих трендах и сопротивлением в нисходящих.
Общий MVRV охватывает все монеты и меняется медленно, что подходит для анализа циклов. STH-MVRV отражает только монеты, перемещённые за последние 155 дней, поэтому быстрее реагирует на колебания цены.