Delta Cap (реализованная капитализация минус средняя)

Что измеряет

Delta Cap вычитает из реализованной капитализации — совокупной себестоимости всех монет — среднюю капитализацию (Average Cap), то есть среднее значение дневной рыночной капитализации биткоина за всю историю. Результат — медленно меняющаяся линия, которую часто считают глубоким «полом» стоимости сети.

Как интерпретировать

В прошлых циклах рыночная капитализация биткоина лишь приближалась к Delta Cap или кратковременно касалась её в самые тяжёлые фазы медвежьих рынков, поэтому разрыв между ними показывает, насколько оценка выше этого исторического «пола». Если разделить Delta Cap на циркулирующее предложение, получится Delta Price, которую можно напрямую сравнивать с ценой BTC.

Средняя капитализация — это среднее за всё время, поэтому линия реагирует очень медленно и проверена лишь на нескольких циклах. Реализованная капитализация по-прежнему учитывает потерянные и давно спящие монеты по их старым ценам. Воспринимайте Delta Cap как контекст для экстремальной недооценки, а не как точное дно.