
De MVRV van langetermijnhouders deelt de BTC-koers door de gemiddelde kostenbasis van coins die minstens 155 dagen niet zijn bewogen. Zo meet je hoe groot de papieren winsten van de geduldigste Bitcoin-houders zijn.
Hoge waarden betekenen dat langetermijnhouders grote ongerealiseerde winsten hebben; in eerdere cycli verkochten zij laat in bullmarkten vaak coins in een stijgende markt. Waarden rond of onder 1 betekenen dat zelfs langetermijnhouders op break-even of verlies staan, wat vooral laat in diepe bearmarkten is voorgekomen.
Coins die rond een top zijn gekocht, schuiven ongeveer 155 dagen later door naar de langetermijngroep en verhogen de kostenbasis ervan, wat de ratio kan drukken, zelfs als de koers vlak blijft. Voor de eerste 155 dagen van Bitcoin is er geen waarde, en vroege waarden liepen in de honderden, dus die zijn niet vergelijkbaar met recente cycli.
Elke dag schuiven coins die 155 dagen oud worden door naar de langetermijngroep. Als ze tegen hogere prijzen zijn gekocht, verhogen ze de gemiddelde kostprijs van de groep en verlagen ze de ratio, zoals vaak te zien is in de maanden na een piek in een bullmarkt.
BTC noteert onder de gemiddelde kostprijs van langetermijnhouders, dus zelfs het geduldigste kapitaal staat als geheel onder water. Historisch kwam dit vooral voor in de late fases van bearmarkten.
Langetermijnhouders zijn gedefinieerd als houders die coins minstens 155 dagen aanhouden, dus in de eerste 155 dagen na het genesisblok kwam geen enkele coin daarvoor in aanmerking.