
De True Market Mean neemt de Realized Cap minus de waarde die aan de uitgifte aan miners wordt toegeschreven en deelt dat door een naar activiteit gewogen schatting van het circulerende aanbod. Dat benadert de gemiddelde kostenbasis van beleggers die nog actief zijn in de markt.
Wanneer BTC boven de True Market Mean noteert, staan actieve beleggers gemiddeld op winst en zat de markt doorgaans in een sterkere fase. Langdurig noteren eronder markeerde vaak een omslag naar zwakkere omstandigheden, waarbij de diepste delen van eerdere bearmarkten zich eronder afspeelden. Hij ligt doorgaans boven de gewone Realized Price en reageert sneller op marktveranderingen.
Het is een modelschatting: het actieve aanbod berust op aannames over coinleeftijd, en ook de manier waarop de minerwaarde wordt verwijderd, beïnvloedt het resultaat. De metric is relatief nieuw en is maar aan een beperkt aantal cycli getoetst. De data begint in juli 2010.
De Realized Price telt elke coin tegen de prijs van zijn laatste beweging, ook coins die al jaren slapen of verloren zijn, en omvat waarde die door de uitgifte aan miners is ontstaan. De True Market Mean haalt het minerdeel eruit en weegt inactieve coins lichter, waardoor hij meestal hoger ligt en dichter bij de kostprijs van mensen die echt handelen.
Het is de gemiddelde break-evenprijs van actieve beleggers. Daarboven staat het meeste actieve kapitaal op winst en houden houders hun coins doorgaans vast; daaronder breiden verliezen zich uit en stuiten herstelbewegingen richting de lijn vaak op verkopen rond break-even.
Het actieve aanbod schaalt het circulerende aanbod met een liveliness-factor die weergeeft hoeveel opgebouwde coinleeftijd in het netwerk is uitgegeven. Hoe meer coins blijven slapen, hoe kleiner het wordt, zodat slapende en verloren coins de gemiddelde kostprijs niet verwateren.