
De entity-gecorrigeerde NVT deelt de marktkapitalisatie van Bitcoin door de dagelijkse waarde in USD die tussen verschillende entiteiten wordt overgeboekt. Adressen die aan dezelfde houder worden toegeschreven, worden samengevoegd en interne overboekingen worden uit de noemer verwijderd; het resultaat is een veelvoud zonder eenheid.
Een hogere ratio betekent meer marktwaarde per dollar die tussen houders wordt afgewikkeld; een daling betekent dat de afgewikkelde waarde toeneemt ten opzichte van de kapitalisatie. In deze reeks was de top van 2021 ongeveer 197,5 op 20 oktober, terwijl de bodem van 2022 ongeveer 60,3 bedroeg op 18 juni. Die waarden beschrijven veranderingen in waardering ten opzichte van activiteit, geen universele keerpunten.
De groepering in entiteiten is een schatting en kan worden herzien naarmate relaties tussen adressen duidelijker worden. Off-chain handel op exchanges en overboekingen bij custodians binnen één entiteit vallen buiten deze afwikkelingsmaatstaf. Het dagelijkse volume kan nog steeds onregelmatig zijn, en door de geringe activiteit in de beginjaren zijn uitersten over de volledige geschiedenis slechte referenties voor recente jaren.
Beide vergelijken de marktkapitalisatie met de dagelijkse on-chain overboekingswaarde. De entity-gecorrigeerde versie verwijdert herkende overboekingen binnen het adrescluster van dezelfde houder, zodat walletbeheer minder bijdraagt aan de noemer.
Nee. Het kan wijzen op weinig on-chain afwikkeling, een hogere marktkapitalisatie of activiteit die naar off-chain verschuift. Vergelijk de ratio met zijn recente bereik en de onderliggende overboekingstrend in plaats van een vaste grens toe te passen.
De waarden lopen sterk uiteen: de reeks bereikte in juli 2009 ongeveer 7.078, toen er weinig activiteit was, tegenover een mediaan over de volledige geschiedenis van ongeveer 90,6. Een logaritmische schaal voorkomt dat vroege uitersten latere veranderingen afvlakken.