
Das Angebot der Langfristhalter ist die Gesamtmenge an BTC in Coins, die seit etwa 155 Tagen oder länger nicht on-chain bewegt wurden. Coins treten der Kohorte bei, sobald sie dieses Alter überschreiten, und verlassen sie, sobald sie ausgegeben werden, wodurch ihr Alter zurückgesetzt wird.
Ein steigender Wert bedeutet, dass mehr vor Monaten gekaufte Coins liegen bleiben, ein typisches Muster in Bärenmärkten und ruhigen Akkumulationsphasen. In Bullenmärkten verkaufen Langfristhalter tendenziell in die Stärke, und das Angebot ist um frühere Zyklushochs deutlich gesunken, als gealterte Coins den Besitzer wechselten.
Die Kennzahl läuft konstruktionsbedingt hinterher: Coins, die heute in die Kohorte eintreten, wurden etwa fünf Monate zuvor erworben, daher spiegelt ein Anstieg vergangene Käufe wider, nicht die aktuelle Nachfrage. Wallet-Umschichtungen von Börsen oder Verwahrern können alte Coins bewegen und Rückgänge ohne Verkäufe verursachen, und verlorene Coins, die sich nie bewegen werden, bleiben in der Summe enthalten.
Wenn Langfristhalter in steigende Kurse verkaufen oder Coins bewegen, wird das Alter dieser Coins zurückgesetzt, und sie werden zu kurzfristigem Angebot. Wachsen im selben Zeitraum weniger Coins in die Kohorte hinein, sinkt die Summe, wie spät in früheren Bullenmärkten zu sehen war.
Nicht unbedingt. Das Wachstum stammt vor allem aus Coins, die etwa 155 Tage zuvor gekauft wurden und seitdem unbewegt sind, daher spiegelt es Halteverhalten wider und läuft der aktuellen Marktaktivität um etwa fünf Monate hinterher.
Börsen, Verwahrer und große Halter organisieren gelegentlich ihre Wallets neu, bewegen dabei große Mengen alter Coins on-chain und setzen deren Alter zurück. Ein Blick auf die Börsenzuflüsse an denselben Tagen hilft, solche Umschichtungen von echten Verkäufen zu unterscheiden.