短期持有者（STH）浮亏BTC供应量

衡量什么

短期持有者（STH）浮亏BTC供应量统计短期持有者群体中，最后一次链上转移价格高于现价的 BTC 数量，短期与长期持有者群体以约 155 天为界。它是处于浮亏的短期持有者筹码余额，单位为 BTC，不是当日已实现亏损流量。

如何解读

读数增加，说明更多短期持有者筹码成本高于现价；回落则表示仍在浮亏的 BTC 减少。该序列在 2018 年 4 月 6 日达到约 524 万枚 BTC，而 2022 年的最高值约为 260 万枚 BTC。绝对规模既受价格影响，也取决于当时短期持有者群体有多大，不能用同一币量直接衡量所有周期的压力。

筹码回本、被转移或满龄转入长期持有者群体，都会让短期持有者浮亏BTC供应量下降。因此回落本身不能证明情绪恢复或投降结束。钱包内部转移也可能刷新成本，宜结合短期持有者（STH）BTC供应量及浮盈与浮亏BTC供应量之比观察。