中等流动性BTC供应量

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指标说明

中等流动性BTC供应量估算花费倾向介于低流动性和高流动性之间的实体所持 BTC。模型先归并地址，再根据转出相对接收的行为评估流动性，按 BTC 展示分配到中间层级的余额。

余额增加表示更多供应量进入中间层级，不代表整个网络的流动性一定提高。2020 年 5 月减半时该序列约为 158 万枚，2026 年 7 月 6 日曾达到约 287 万枚；变化可能来自低流动性或高流动性任意一侧的迁移。

应将三个层级一起看：低流动性实体变活跃，或高流动性实体开始更多留存，都可能推高中间层级。聚类、托管操作和花费历史变化会影响模型归属；指标不衡量交易所盘口深度，也不按固定币龄划分持有者。

本页的中等流动性余额包含高流动性实体吗？

不包含高流动性这一独立层级。将中等流动性与高流动性余额相加，才是更广义的非低流动性供应量。

整体花费放缓，中等流动性BTC供应量也能增加吗？

能。原本高流动性的实体若开始更多留存收到的币，模型权重可能转向中间层级，因此余额增加也可能来自花费意愿下降。

实体流动性和币龄为何不能等同？

币龄衡量某笔输出距上次移动的时间；实体流动性归纳持有者相对接收量的花费行为。同样币龄的币，也可能属于不同流动性分类。

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