比特币已实现市值HODL波浪

衡量什么

比特币已实现市值HODL波浪将未花费输出按币龄分为不足 24 小时至至少 10 年共 12 组，每笔按创建时的美元价格计价，再用各组成本除以全市场比特币已实现市值，以百分比展示。它衡量的是记录成本的年龄分布，而非 BTC 数量的币龄占比。

如何解读

年轻分组占比扩大，说明更多美元成本集中在最近移动的输出中；较老分组扩大，则可用于追踪这些成本是否随持续持有而老化。例如“币龄2至3年”在 2023 年 11 月 29 日曾占约 34.04%，“币龄3至5年”在 2024 年 11 月 5 日曾占约 15.77%，呈现了不同阶段的成本留存结构。

高成本的新币比低成本的早期币权重大，图形可能与按币量统计的HODL波浪（按币龄划分的BTC供应量）明显不同。币龄增长和已实现市值分母变化也会改变占比，整理钱包则会让老成本变成新输出；币龄不等于投资者身份或未来持有承诺。