长期与短期持有者（LTH/STH）比特币已实现亏损

衡量什么

长期与短期持有者（LTH/STH）比特币已实现亏损以约 155 天币龄区分长期持有者和短期持有者，分别汇总当天低于原成本转出的美元亏损。亏损金额等于转账币量乘以上次转账价格与本次转出价格之差，总计为两组之和。

如何解读

短期持有者亏损更高，说明损失主要发生在近期换手的筹码中；长期持有者贡献增加，则说明较老的币也在低于成本的位置转账。两组历史峰值日期不同：长期组在 2022 年 11 月 18 日约为 41.3 亿美元，短期组在同年 6 月 13 日约为 37.3 亿美元。

美元亏损同时受转账币量和亏损深度影响，不能据此推断有多少人参与；币龄分界也不代表真实持有意图。托管迁移与钱包整理可能在没有交易所成交时产生链上亏损，单次尖峰不能确认行情转折。