按持有期分组的MVRV

衡量什么

按持有期分组的MVRV用每个币龄组的当前市值除以该组比特币已实现市值，等价于现价除以该组平均成本，结果没有单位。分组从“币龄不足24小时”到“币龄超过10年”，“整体”为全市场总市值与比特币已实现市值之比。

如何解读

某组大于 1 表示整体浮盈，小于 1 表示整体浮亏。2026 年 10 月 17 日，“币龄6至12个月”约为 0.936，“币龄1至2年”约为 0.814，而“整体”为 1.54，说明全市场平均盈利时，部分持有期的筹码仍可能整体套牢。

币龄增长和转移都会改变分组成员，即使价格不变，倍数也可能变化。极低的记录成本会放大最老分组：“币龄超过10年”在 2021 年 2 月曾达到约 60.45 万倍。这是成本比值，不是杠杆收益；各组不能直接相加或简单平均，早期计价假设也会影响结果。