长期与短期持有者（LTH/STH）亏损BTC花费量

衡量什么

长期与短期持有者（LTH/STH）亏损BTC花费量以约 155 天币龄为界，分别统计两组当天低于上次转账成本转出的 BTC 数量。长期持有者与短期持有者的数值合计为总量，不按美元亏损幅度加权。

如何解读

短期组上升，说明较新筹码的亏损换手增加；长期组上升，则说明老币也在低于成本转账。长期组历史峰值出现在 2014 年 11 月 28 日，约为 24.3万枚BTC；短期组峰值则在 2011 年 6 月 16 日，约为 409万枚BTC，两组历史差异很大，更适合各自纵向比较。

这些数值既不是受损人数，也不衡量亏损深度，重复周转还可能放大币量。币龄分界只分类筹码，不代表所有者的持有意图；内部转账同样可能低于成本，应结合美元已实现亏损与整体活跃度，判断是否存在集中承压。