Delta 市值（實現市值減平均市值）

衡量什麼

Delta 市值是以實現市值（所有幣的總持幣成本）減去平均市值（比特幣歷史每日市值的累計平均）。結果是一條變動緩慢的線，常被視為網路的深度價值底線。

如何解讀

在過去的週期中，比特幣市值只有在熊市最嚴峻的階段才會接近或短暫觸及 Delta 市值，因此兩者之間的差距可顯示估值高出這條歷史底線多少。將 Delta 市值除以流通供應量即得到 Delta Price，可直接與 BTC 價格比較。

平均市值是歷史累計平均，因此這條線反應非常緩慢，且只經過少數幾輪週期的檢驗。實現市值仍以舊價格計入遺失與長期沉睡的幣。請將 Delta 市值視為極度低估的背景參考，而非精確的底部。