MVRV Zスコア

何を測る指標か

MVRV Zスコアは、ビットコインの時価総額と実現時価総額の差を、全期間における時価総額の標準偏差で割った指標です。保有者の取得コストに対して、バリュエーションがどれだけ行き過ぎているかを表します。

読み方

スコアが高いほど、時価総額が保有者全体の取得コストを大きく上回っています。過去には、7前後かそれ以上の読み値が主要なサイクルの天井付近で現れ、時価総額が実現時価総額を下回る0未満の読み値は弱気相場の底値圏と重なってきました。

標準偏差は全期間で計算され、市場の拡大とともに大きくなるため、近年の読み値は圧縮されており、直近サイクルのピークは初期サイクルの水準を大きく下回りました。検証できるサイクルもわずかしかありません。最も役立つのは極端な局面で、レンジの中間ではあまり多くを示しません。