中央値実現価格

何を測る指標か

中央値実現価格は、流通しているすべてのビットコインをオンチェーンで最後に移動したときの価格で並べ、その中央の値をとったものです。全コインの半分はそれより低い取得コスト、残りの半分はそれより高い取得コストを持っています。

読み方

BTCが中央値実現価格を上回っているときは、流通供給量の半分以上が含み益の状態です。これを下回ると大半のコインが含み損となり、過去には主に弱気相場の深い下落局面に限られていました。中央値の上昇は、供給がより高い価格で持ち主を替え、コスト分布が上方へシフトしていることを示します。

平均とは異なり、中央値はほぼゼロコストの初期コインや紛失コインに引き下げられませんが、中央付近の大量の供給が持ち主を替えると階段状に動くことがあります。保有者ではなくコインを数えるため、取引所の集約やカストディの移管も影響を残します。