デルタキャップ（実現時価総額 − 平均時価総額）

何を測る指標か

デルタキャップは、全コインの取得コストの合計である実現時価総額から、ビットコインの日次時価総額の全期間平均である平均時価総額を差し引いたものです。結果はゆっくり動くラインで、ネットワークの極端な割安水準を示す下限としてよく扱われます。

読み方

過去のサイクルでは、ビットコインの時価総額がデルタキャップに接近したり一時的に触れたりしたのは、弱気相場の最も厳しい局面に限られていました。そのため両者の差から、バリュエーションがこの歴史的な下限をどれだけ上回っているかがわかります。デルタキャップを流通供給量で割るとデルタプライスになり、BTC価格と直接比較できます。

平均時価総額は全期間の平均なので、このラインの反応は非常に遅く、検証されたサイクルもわずかです。実現時価総額は紛失コインや長期休眠コインを古い価格のまま数えています。デルタキャップは極端な割安を判断する参考として扱い、正確な底値とはみなさないでください。