
Las HODL Waves agrupan el suministro circulante de Bitcoin según la antigüedad de las monedas, es decir, el tiempo transcurrido desde que cada moneda se movió on-chain por última vez, en 12 franjas que van desde menos de 24 horas hasta más de 10 años. Cada franja muestra su participación en el suministro, y todas suman el 100%.
Cuando las franjas jóvenes de menos de tres meses se ensanchan bruscamente, muchas monedas más antiguas están cambiando de manos, algo que históricamente ha ocurrido en las fases eufóricas de los mercados alcistas. Cuando las franjas de más de un año siguen ampliándose, los holders mantienen sus posiciones, algo típico de los mercados bajistas y de la acumulación lateral. Las monedas compradas en torno a un pico de precio forman una ola que, con el tiempo, asciende por las franjas más antiguas.
Las franjas más antiguas contienen muchas monedas perdidas o inactivas desde hace mucho y se engrosan de forma natural con el tiempo, mientras que las reorganizaciones de billeteras de exchanges y custodios pueden hacer que monedas antiguas parezcan jóvenes de repente. Interpreta el gráfico para ver la dirección del cambio estructural, no para operar a corto plazo.
La red Bitcoin se lanzó en enero de 2009, así que ninguna moneda pudo tener más de 10 años hasta 2019. Desde entonces, la franja ha crecido a medida que las monedas minadas en los primeros años siguen sin moverse.
Que una gran cantidad de suministro antes más antiguo se ha movido on-chain. Puede tratarse de holders a largo plazo que venden o simplemente de exchanges y custodios que reorganizan sus billeteras, por lo que conviene revisar al mismo tiempo las entradas a exchanges y el suministro de los holders a largo plazo.
Ambos se basan en la antigüedad de las monedas. El suministro de los holders a largo plazo da un único total con un umbral de unos 155 días, mientras que las HODL Waves muestran toda la estructura por antigüedad. Como los 155 días caen dentro de la franja 3m–6m, no se corresponden entre sí franja por franja.