
HODL Waves mengelompokkan suplai beredar Bitcoin berdasarkan usia koin, yaitu waktu sejak setiap koin terakhir berpindah on-chain, ke dalam 12 rentang dari kurang dari 24 jam hingga lebih dari 10 tahun. Setiap rentang menunjukkan porsinya terhadap suplai, dan semua rentang berjumlah 100%.
Saat rentang muda di bawah tiga bulan melebar tajam, banyak koin lama berpindah tangan, yang secara historis terjadi pada fase euforia bull market. Saat rentang yang lebih tua dari setahun terus meluas, para pemegang bertahan, khas pada bear market dan akumulasi sideways. Koin yang dibeli di sekitar puncak harga membentuk gelombang yang bergeser ke rentang yang lebih tua seiring bertambahnya usia.
Rentang tertua berisi banyak koin yang hilang atau lama tidak aktif dan secara alami makin tebal seiring waktu, sementara perombakan wallet oleh exchange dan kustodian dapat tiba-tiba membuat koin lama tampak muda. Baca grafik ini untuk melihat arah perubahan struktural, bukan untuk timing jangka pendek.
Jaringan Bitcoin diluncurkan pada Januari 2009, sehingga tidak ada koin yang bisa berusia lebih dari 10 tahun hingga 2019. Rentang ini terus bertambah sejak saat itu karena koin yang ditambang pada tahun-tahun awal tetap tidak berpindah.
Sejumlah besar suplai yang sebelumnya lebih tua telah berpindah on-chain. Ini bisa berarti pemegang jangka panjang sedang menjual, atau sekadar exchange dan kustodian yang mereorganisasi wallet, jadi sebaiknya periksa juga arus masuk exchange dan Suplai Pemegang Jangka Panjang.
Keduanya dibangun berdasarkan usia koin. Suplai Pemegang Jangka Panjang memberikan satu angka total dengan ambang sekitar 155 hari, sedangkan HODL Waves menunjukkan struktur usia secara lengkap. Karena 155 hari jatuh di dalam rentang 3–6 bln, keduanya tidak bisa dipetakan satu sama lain per rentang.