SOPR : détenteurs à long terme et à court terme

Ce qu'il mesure

Le SOPR des détenteurs à long terme et à court terme compare la valeur en USD à la dépense des bitcoins à leur coût du mouvement précédent, séparément pour ces deux groupes. La distinction utilise une ancienneté d'environ 155 jours avant la dépense ; toutes les séries, y compris Ensemble, sont des multiples de rendement sans unité.

Comment l'interpréter

Chaque cohorte au-dessus de 1 transfère des bitcoins globalement en profit ; sous 1, elle réalise une perte globale. Un écart entre cohortes montre que l'offre ancienne et récente fait face à des conditions de coût différentes. Historiquement, la série long terme a une médiane proche de 1,505, contre 1,001 pour la série court terme : des écarts de même ampleur par rapport à 1 ne sont donc pas aussi inhabituels pour les deux.

Le SOPR décrit uniquement les bitcoins déplacés, pas tous les avoirs de l'une ou l'autre cohorte. Les anciens bitcoins à bas coût peuvent fortement relever le ratio long terme, tandis qu'une rotation rapide maintient beaucoup de bitcoins à court terme près de leur coût. Les transferts internes peuvent affecter les deux séries, et Ensemble est pondéré par le coût initial plutôt que calculé comme une moyenne simple des deux.