實現市值 HODL 波浪

衡量什麼

實現市值 HODL 波浪將未花費的比特幣分為 12 個持幣時間區間，從不到 24 小時到 10 年以上，並以各輸出建立時的 USD 價格計價。每個區間除以總實現市值，再以百分比顯示，衡量的是記錄持幣成本的幣齡分布，而非單純的 BTC 供應量。

如何解讀

年輕區間佔比越大，代表越多美元持幣成本集中在近期移動的輸出；較老區間成長，則顯示記錄資金隨幣齡增加仍維持未花費。2–3 年區間在 2023 年 11 月 29 日達到約 34.04%，3–5 年區間則在 2024 年 11 月 5 日達到約 15.77%。這些波浪有助追蹤資金跨年的持續留存。

高價的近期幣權重遠大於低價的早期幣，因此本圖可能與依供應量計算的 HODL 波浪大不相同。幣齡增加或總實現市值變化，也會改變佔比；錢包重整可能在沒有市場交易的情況下，讓舊資金看似新資金。這些區間記錄最後移動時間，而非投資人身分或持續持有的承諾。