HODL 波浪（依幣齡劃分的供應量）

衡量什麼

HODL 波浪依幣齡（每枚幣距上次在鏈上移動的時間），將比特幣流通供應量分為從不到 24 小時到 10 年以上的 12 個區間。每個區間顯示其佔供應量的比例，所有區間合計為 100%。

如何解讀

當三個月以內的年輕區間大幅變寬，代表大量較舊的幣正在易手，歷史上這多發生在牛市的狂熱階段。當一年以上的區間持續擴大，代表持有者按兵不動，這是熊市與盤整累積階段的典型型態。在價格高峰附近買入的幣，會形成一道隨時間逐步爬升到較老區間的波浪。

最老的區間包含許多遺失或長期沉睡的幣，會隨時間自然變厚；交易所與託管機構的錢包整理，則可能讓老幣突然看起來變年輕。請用這張圖觀察結構變化的方向，而非用於短線擇時。