Отношение рыночной капитализации к Thermocap

Что измеряет

Отношение рыночной капитализации к Thermocap по замыслу делит рыночную капитализацию биткоина на накопленную выручку майнеров, оценивая субсидию и комиссии каждого дня в USD по цене того дня. Масштаб предоставленного ряда не документирован, поэтому нельзя считать, что его исходные значения выражают этот коэффициент без масштабирования.

Как интерпретировать

По смыслу более высокий коэффициент означает большую рыночную стоимость относительно накопленной выручки майнеров, а более низкий — меньшую премию оценки. На собственной шкале этого ряда годовой максимум 2017 года составил около 0,00000441, а годовой минимум 2022 года — около 0,000000356, показывая значительные различия между рыночными фазами.

Недавние значения находятся около одной миллионной, и точную нормализацию нужно проверить до применения абсолютных порогов или сравнения с немасштабированным коэффициентом. Накопленная выручка не является прибылью майнинга или фактической себестоимостью добычи, а ранние значения до появления надёжных рыночных цен особенно трудно интерпретировать.