
As HODL Waves agrupam a oferta circulante do Bitcoin pela idade das moedas, o tempo desde a última movimentação on-chain de cada moeda, em 12 faixas que vão de menos de 24 horas a mais de 10 anos. Cada faixa mostra sua fração da oferta, e todas as faixas somam 100%.
Quando as faixas jovens, abaixo de três meses, se alargam bruscamente, muitas moedas mais antigas estão trocando de mãos, o que historicamente aconteceu nas fases eufóricas dos bull markets. Quando as faixas com mais de um ano continuam se expandindo, os detentores estão segurando as moedas, algo típico de bear markets e de acumulação lateral. Moedas compradas em torno de um pico de preço formam uma onda que migra para faixas mais antigas à medida que envelhecem.
As faixas mais antigas contêm muitas moedas perdidas ou inativas há muito tempo e engrossam naturalmente com o tempo, enquanto reorganizações de carteiras por exchanges e custodiantes podem, de repente, fazer moedas antigas parecerem jovens. Leia o gráfico pela direção da mudança estrutural, não para acertar o timing no curto prazo.
A rede Bitcoin foi lançada em janeiro de 2009, então nenhuma moeda podia ter mais de 10 anos até 2019. A faixa cresceu desde então, à medida que moedas mineradas nos primeiros anos continuam paradas.
Uma grande quantidade de oferta que era mais antiga se moveu on-chain. Isso pode ser detentores de longo prazo vendendo ou simplesmente exchanges e custodiantes reorganizando carteiras, então vale a pena verificar também as entradas nas exchanges e a oferta dos detentores de longo prazo.
Ambas se baseiam na idade das moedas. A oferta dos detentores de longo prazo dá um único total usando um limite de cerca de 155 dias, enquanto as HODL Waves mostram toda a estrutura de idade. Como 155 dias fica dentro da faixa 3m–6m, as duas não se correspondem faixa a faixa.