MVRV Z-Score

측정 대상

MVRV Z-Score는 비트코인 시가총액과 실현 시가총액의 차이를 전체 기간 시가총액의 표준편차로 나눈 값입니다. 보유자의 매입 원가 대비 밸류에이션이 얼마나 과열되어 있는지를 나타냅니다.

해석 방법

점수가 높을수록 시가총액이 보유자 전체의 매입 원가보다 크게 부풀어 있다는 뜻입니다. 역사적으로 약 7 이상의 수치는 주요 사이클 고점 부근에서 나타났고, 시가총액이 실현 시가총액 아래로 내려가는 0 미만 구간은 약세장 바닥권과 겹쳤습니다.

표준편차는 전체 기간을 기준으로 계산되고 시장이 커질수록 함께 커지므로 최근 수치는 압축되며, 직전 사이클 고점도 초기 사이클 수준에 크게 못 미쳤습니다. 검증할 수 있는 사이클도 몇 번뿐입니다. 극단 구간에서 가장 유용하며, 중간 구간에서는 알려 주는 바가 많지 않습니다.