
HODL Dalgaları, Bitcoin'in dolaşımdaki arzını coin yaşına, yani her coinin zincir üstünde en son hareket etmesinden bu yana geçen süreye göre 24 saatin altından 10 yılın üzerine uzanan 12 banda ayırır. Her bant arzdaki payını gösterir ve tüm bantların toplamı %100'dür.
Üç aydan genç bantlar sert biçimde genişlediğinde çok sayıda eski coin el değiştiriyordur; bu tarihsel olarak boğa piyasasının coşkulu evrelerinde yaşanmıştır. Bir yıldan yaşlı bantlar genişlemeye devam ettiğinde yatırımcılar pozisyonlarını koruyordur; bu da ayı piyasalarına ve yatay seyirdeki birikim dönemlerine özgüdür. Bir fiyat zirvesi civarında alınan coinler, zamanla yaşlı bantlara doğru tırmanan bir dalga oluşturur.
En yaşlı bantlar çok sayıda kayıp veya uzun süredir hareketsiz coin içerir ve zamanla doğal olarak kalınlaşır; borsaların ve saklama kuruluşlarının cüzdan düzenlemeleri ise eski coinleri aniden genç gösterebilir. Grafiği kısa vadeli zamanlama için değil, yapısal değişimin yönü için okuyun.
Bitcoin ağı Ocak 2009'da başlatıldı; bu yüzden 2019'a kadar hiçbir coin 10 yaşından büyük olamazdı. Bant o zamandan beri, ilk yıllarda çıkarılan coinler hareketsiz kalmaya devam ettikçe büyüdü.
Daha önce daha yaşlı olan büyük miktarda arz zincir üstünde hareket etmiştir. Bu, uzun vadeli yatırımcıların satışı olabileceği gibi yalnızca borsaların ve saklama kuruluşlarının cüzdan düzenlemesi de olabilir; bu yüzden borsa girişlerini ve Uzun Vadeli Yatırımcı Arzını birlikte kontrol etmekte fayda vardır.
Her ikisi de coin yaşına dayanır. Uzun Vadeli Yatırımcı Arzı yaklaşık 155 günlük bir eşik kullanarak tek bir toplam verirken, HODL Dalgaları tüm yaş yapısını gösterir. 155 gün 3ay–6ay bandının içine düştüğü için ikisi bant bant birbiriyle eşleşmez.